金融資産運用（債券）
2025年09月14日
ポイントは、「債権の利回り計算」「個人向け国債」「債権のリスク」を覚えたいです。
１．債権について
資金調達のために発行される「借金の証書」が債券。債権の発行体が国なら国債、地方自治体なら地方債、企業なら社債と呼びます。
満期（償還期限）になれば、額面金額が投資家に払い戻しされます。
➀債券の分類
利付債と割引債に分けることができます。
・利付債：毎年決まった時期に利息を受け取ることができる債券です。
・割引債：利息は支払われない代わりに、額面金額から利息相当分を差し引いた金額で発行され、満期になれば額面額を受け取ることができる債券。ゼロクーポン債とも言います。
②債券リスク
・信用リスク：債券の元利金が払えなくなるリスク。格付けがトリプルB以上が投資適格債券。ダブルB以下の債券は投機的格付債券。
・価格変動リスク：市場金利によって債券の価格が変動するリスク。
・途中償還リスク：償還期限前に買い入れ消却や繰り上げ償還することにより、予定通りの期間や、利回りでの運用ができなくなるリスク。
・カントリーリスク：債券を発行する国における政情不安や財政悪化、戦争などにより、債券の価格が下がるなどのリスク。
・流動性リスク：取引高が少ないことにより、妥当な価格での売却や換金ができないリスク。
③債券、金利、価格の関係
市場の「金利」水準と、過去に発行された固定金利の「債券」の売買価格には、一般的に「金利が上昇すると債券が下落し、金利が下落すると債券が上昇する」という関係がある。
④債権の発行時に定められること。
・表面利率：額面金額に対して支払われる１年間の利息の割合のこと。
・発行価格
・償還期間：債券の額面金額が投資家に戻る日。
⑤サムライ債とショーグン債
・サムライ債：外国法人が日本国内で円建て発行する債券。
・ショーグン債：外国法人が日本国内で外貨建てで発行する債券。
２．個人向け国債（３種類）
・変動１０年、固定５年、固定３年
・基準金利とは、金融機関が住宅ローンを提供する際に基準として設定する金利のこと。 現在の基準金利は2.875（私の見た資料によると）
・種類ごとの利率（年率）
変動１０年：基準金利×0.66
固定５年：基準金利－0.05％
固定３年：基準金利－0.03%
最低保証金利：０．０５％
・債券の発行頻度 毎月発行
３．債券利回りの計算
➀応募者利回り
新発債を満期利回り時まで保有した場合の利回り
②所有期間利回り
身発債または既発債を購入して、途中で馬脚した場合の利回り
③最終利回り
既発債を購入して、満期償還時または保有した場合の利回り。
※債券のリターンには、インカムゲイン（利払額）とキャピタルゲイン（売値と買値の差）があるものの、債券の利回りを求める式は「１年あたりインカムゲイン」と「１年あたりのキャピタルゲイン」の合計（１年あたりのもうけ）も投資額で割って求める。
合同会社良いまち不動産 奥田良三
